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"contreinfo.info" - 19 octobre 2008

Mardi, pour les hedge funds, ça passe ou ça casse, par Paul Jorion

Le 21 octobre aura lieu le règlement des sommes dues sur les contrats d’assurances couvrant la perte de valeur des obligations émises par la défunte banque Lehman. Ces contrats, nommés Crédit-Default Swaps ou CDS, se sont multipliés ces dernières années, et la valeur cumulée du nominal sousjacent à ces assurances atteint 45 000 milliards de dollars. De nombreux établissements avaient imaginé se procurer des revenus apparemment sans risque en vendant une assurance sur un actif où la probabilité de sinistre apparaissait négligeable. Mais il y a plus : dans le monde merveilleux de la finance, il est possible de faire des paris en s’assurant sur la valeur d’un bien que l’on ne détient pas. Ce faisant, on a permis que le montant de la couverture en cas de sinistre soit potentiellement multiplié sans limite. Le 21, il faudra solder les comptes et compenser les pertes sur les 130 milliards de bons Lehman qui se négocient aujourd’hui à 8% de leur valeur initiale. Les vendeurs d’assurance seront-t-ils à même de faire face à leurs engagements ? Tout dépendra du montant de la facture finale. Mais l’opacité de ce marché aux innombrables contrats signés de gré à gré est telle qu’il règne à ce sujet une grande incertitude parmi les professionnels : pour les uns elle ne serait « que » de 6 milliards de dollars, pour d’autres elle pourrait s’élever jusqu’à 360 milliards. Et à l’approche de cette date fatidique, la nervosité est palpable.

Par Paul Jorion, 19 octobre 2008

Ce texte est un « article presslib’ » (*)

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Article communiqué par Paul Jorion

* Un « article presslib’ » est libre de reproduction en tout ou en partie à condition que le présent alinéa soit reproduit à sa suite. Paul Jorion est un « journaliste presslib’ » qui vit exclusivement de ses droits d’auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d’écrire comme il le fait aujourd’hui tant que vous l’y aiderez. Votre soutien peut s’exprimer ici. 

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Bush, Sarkozy et Barroso s'entendent sur une série de sommets face à la crise

NOUVELOBS.COM | 19.10.2008 | 15:05

Le premier de ces sommets, qui devrait avoir lieu en novembre aux Etats-Unis, doit énoncer les principes des réformes du système financier mondial. Mais si le président français a de nouveau proposé de construire "le capitalisme de l'avenir", George W. Bush a répété qu'il était "essentiel que nous préservions les fondements du capitalisme démocratique".

http://tempsreel.nouvelobs.com/speciales/la_crise_financiere/20081019.OBS6580/bush_sarkozy_et_barroso_sentendent_sur_une_serie_de_som.html

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Comments

[renault]

C'est la finance qui vient de mettre ko l'économie. Et non l'inverse. La finance se porte effrontément à ravir. Et c'est l'économie qui se prend les lames de fond successives de plein fouet...